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半导体、电子设备:短期波动不改长期趋势 着眼未来积极布局

时间:2019-09-29 19:02:55 来源:互联网 阅读:1次

半导体、电子设备:短期波动不改长期趋势 着眼未来积极布局 2011-06-1 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资建议着眼于行业基本面演化以及个股股价催化剂判断,我们下半年的投资策略为如下:

短期依然深挖个股,继续推荐东软载波、兴森科技与汉威电子:大部分大陆半年报依然亮点乏陈,但经营情况较2011年Q1有所改善。因此,整体板块性投资机会缺乏,但依托内需以及企业研发支出的企业半年报依然超预期,而未来三年业绩保持高成长。

6月底板块将有反弹机会,推荐莱宝高科、顺络电子与法拉电子等:日本地震影响消除后,上半年被抑制的半导体消费有望在下半年释放,从而导致下半年半导体景气或超预期。

再次强调重视全球半导体进入全新繁荣带来的长期投资机会:新型互联网经济将带来庞大的半导体市场需求。反思全球经济,迄今唯有科技革命才是全球经济进入新一轮繁荣的路径。而中国有望成为继日本、台湾后新一轮半导体制造中心转移的归宿地,这些因素提供了A股半导体公司的长期投资机会。

行业观点而对我国半导体行业的判断上,我们总结了以下观点。

半年报亮点乏陈,但企业经营较一季度有所好转:订单回流造成了大陆半导体企业2011Q1至Q2经营情况表现不佳,而日本地震也影响了企业的表现,因此,半年报企业经营依然缺乏亮点。

下半年行业景气有望超预期,日本地震影响消失是关键:日本地震只是影响了核心元器件供应,并没有消灭需求。一旦供应跟上,有望导致行业上半年被压抑的需求在下半年集中释放,从而推动行业景气超预期。

长期来看,2010年是半导体行业长期繁荣的开始:新型互联网经济带来海量数据爆发式增长,这势必带动WLAN以及网络优化,甚至LTE、4G等新一代通信网络的加速建设,也带来云计算市场需求增长,更推动智能终端市场繁荣,从而创造庞大的半导体市场需求。

全球半导体制造转移至中国为大势所趋:次债危机后带来一轮快速的订单转移扫清了国外优质半导体企业对大陆企业的认知障碍。经历二十年半导体产业发展,大陆企业已经初步具备先进制造能力(自2007年许多高盈利企业不断出现)。半导体产业发展是实现中国经济转型的方式。

风险提示全球经济波动影响半导体消费需求,日本地震影响依然存在继续对半导体行业景气产生干扰。

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